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新能源汽車行業：動力電池供給側改革 目錄企業搶占先機
發布時間:2016/6/6 20:50:19瀏覽次數：作者：
核心觀點：
動力電池供給側改革，競爭格局大幅優化
近期《汽車動力蓄電池行業規范條件》（第四批）申報評審工作啟動，電池企業進入目錄，必須先通過電池初審，拿到檢測報告后提交資料至工信部，并分批次參與電池目錄的評定。本次電池目錄評審是對動力電池企業的一次篩選，有助于淘汰低端產能、提高市場集中度、優化產業結構，實質上是對汽車動力產業的供給側改革。據不完全統計，目前國內大小電芯企業數量超過100 家，通過本次評審，預計將有30%以上的企業暫時無法進入汽車動力電池領域，行業競爭格局將大幅優化。
國產三元拓展成長空間
今年以來，政策著力點已由新能源汽車整車下沉到動力電池領域，尤其從供需兩端對國產三元電池產業給予大力扶持。我們預期本次電池目錄實施后，國產三元電池企業有望迅速切入中高端新能源乘用車動力電池市場，在與外資電池企業的競爭中獲得相對優勢，成長空間被進一步打開。
目錄企業搶占先機
本次電池企業目錄（第四批）預計將在6 月內出臺，同時第五批評審工作目錄尚未明確時間表，我們預計第五批目錄啟動時間將根據前四批電池企業產能釋放節奏與新能源電動車下游需求匹配程度決定；同時使用目錄上電池企業的產品或將成為相關車型進入新版車型補貼目錄（補貼政策調整后將出臺）的必要條件，因此進入本次電池目錄的企業將搶占先機，有望短期內迅速擴大市場份額。
利好國產三元，電芯彈性最大
本次電池企業目錄利好國產三元電池企業，預期通過目錄的相關電芯企業有望在新版補貼目錄落地后率先放量，短期獲得較大先發優勢。我們推薦核心標的澳洋順昌(11.76,0.560,5.00%)、億緯鋰能(43.37,3.940,9.99%)和國軒高科(34.36,0.320,0.94%)，同時建議關注福斯特(45.90,4.170,9.99%)（智慧能源(9.39,0.460,5.15%)子公司）、比克電池、沃特瑪等相關電池企業涉及的上市公司。